Покойный Джорджо Армани оставил свою компанию с устаревшей бизнес-моделью, пишет The Wall Street Journal (WSJ), сообщает РБК.
Модельер на протяжении многих лет не отвечал прямо, примет ли предложение о поглощении компании, отмечает WSJ. Он не хотел продавать ее французским конгломератам Kering и LVMH, пишет издание.
Теперь решение о дальнейшей судьбе бренда будет принимать Фонд Джорджо Армани, созданный модельером в 2016 году для управления компанией после его смерти. В уставе компании сказано, что она может стать публичной, но только с согласия большинства членов совета директоров.
Издание попыталось предположить, какой будет возможная стоимость бизнеса Армани в случае его продажи. В пример WSJ привела покупку в 2023 году конгломератом Kering 30% акций Valentino по цене, эквивалентной 16-кратной прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации за предыдущий год.
Акции Ralph Lauren, другого бренда, которым управляет его основатель, также торгуются с 16-кратным мультипликатором, уточняет WSJ. По ее оценке, исходя из раскрытых данных о прибыли Armani Group за 2024 год до вычета процентов, налогов и амортизации в €398 млн (около $467 млн), стоимость бизнеса может составить около $7,4 млрд.
Armani Group находится в частной собственности, поэтому сложно понять, что происходит внутри компании, пишет WSJ. Однако публикуемые компанией данные, указывает газета, говорят о снижении спроса: продажи в 2024 году упали на 5%, что хуже среднего показателя для индустрии роскоши. Операционная рентабельность за тот же год составила всего 3%.
Однако низкие показатели рентабельности могут объясняться значительными инвестициями в реконструкцию магазинов, сообщает газета. В предыдущие годы рентабельность была близка к 10%.
Если бренд Armani когда-либо будет продан, новому владельцу, вероятно, придется пересмотреть подход к ведению бизнеса, пишет WSJ. Газета указывает, что сейчас почти половина выручки Armani Group поступает от продаж через сторонних ретейлеров, таких как универмаги, и по лицензионным соглашениям. Такая структура была распространена в 2000-х годах, но сейчас «вышла из моды», сообщает издание.
Люксовые бренды в течение десятилетия шли к сокращению отношений с ретейлерами и увеличению продаж через собственные флагманские магазины, что дало им больший контроль над ценами и дистрибуцией, а также в отдельных случаях помогло повысить прибыльность, пишет WSJ.
У одежды Armani, в отличие от других брендов, очень широкий ценовой диапазон. Это расширяет круг потребителей, но размывает позиционирование бренда, отмечает газета.
Как считают в WSJ, для совершенствования бизнеса Armani Group потребовалось бы сосредоточиться на бренде Armani Privé и более дорогом Giorgio Armani, а также пожертвовать доходами от аутлетов, пишет РБК.