Новости и статьи
О нас
Редакция
Подпишитесь на Рассылку
Отраслевое медиа обо всём, что происходит в российском и международном модном бизнесе и влияет на его развитие
Главная
20 января 2026
Банкротство Saks: старая модель luxury retail больше не тянет
Почему американский люксовый универмаг оказался в глубоком финансовом кризисе
- Наталия КермедчиеваВице-президент Союза торговых центров, совладелец Rec+retail group и автор ТГ-канала Retail LIVE
Несколько дней назад американский гигант розничной торговли предметами роскоши Saks Global подал заявление о банкротстве по главе 11, что вызвало тревогу во всей индустрии. Люксовый универмаг оказался в глубоком финансовом кризисе и пошёл по пути банкротной реструктуризации. Формально — чтобы «оптимизировать обязательства». По факту — потому что старая модель luxury retail больше не тянет. Разбираемся, почему это случилось.
Долги, долги и ещё раз долги
Saks годами жил с высокой долговой нагрузкой. Покупка активов, реструктуризации, попытки «пересобрать» бизнес — всё это финансировалось за счёт заимствований. В условиях роста ставок обслуживание долга стало токсичным. Cash flow не выдержал: 0% осуждения, 100% принятия — думаю, 50% ТЦ в России сейчас балансирует вокруг этой точки.
Ставка на e-commerce без экономики
Онлайн-направление Saks активно росло, но:
— высокая стоимость фулфилмента;
— возвраты;
— давление на маржу.
В итоге e-com стал не драйвером прибыли, а красивой витриной с отрицательной юнит-экономикой (да, тоже знакомо многим).
Универмаг как формат устал
Department store в США — формат кризисный системно. Покупатель больше не хочет «всё и сразу». Он хочет:
— кураторскую селекцию;
— experience;
— сервис;
— историю бренда.
Saks слишком долго оставался «торговой площадью», а не luxury media + experience платформой.
Падение трафика в офлайн
Даже в премиальных локациях трафик не вернулся к доковидным уровням. Моллы изменились, customer journey — тоже, а Saks всё ещё жил логикой «я — якорь, ко мне придут».
Конкуренция со стороны DTC и люксовых маркетплейсовBrand.com, Farfetch, Net-a-Porter, Mytheresa — люксовые бренды научились продавать напрямую, контролируя клиента, данные и маржу. Универмаг оказался «лишним посредником».
Что это значит для рынка?
Офлайн без опыта не работает. Магазин — больше не склад с примерочными, он — сцена, медиа, сервис, community hub.
🔹 Омниканальность без экономики опасна. Omnichannel ради галочки = путь в минус. Юнит-экономика важнее презентаций.
🔹 ТЦ и ритейлеры должны быть соавторами брендов. Просто «сдать площадь люксу» — мало. Нужна совместная ДНК, события, контент, амбассадоры.
🔹 Luxury 2.0 — это не мрамор, а данные и эмоции. ИИ, CRM, персонализация, сервис — вот новая роскошь.
Saks обанкротился не потому, что «люкс умирает», а потому что формат не эволюционировал так же быстро, как потребитель. Рынок жёстко, но честно показывает: если ты не experience — ты издержка.
Долги, долги и ещё раз долги
Saks годами жил с высокой долговой нагрузкой. Покупка активов, реструктуризации, попытки «пересобрать» бизнес — всё это финансировалось за счёт заимствований. В условиях роста ставок обслуживание долга стало токсичным. Cash flow не выдержал: 0% осуждения, 100% принятия — думаю, 50% ТЦ в России сейчас балансирует вокруг этой точки.
Ставка на e-commerce без экономики
Онлайн-направление Saks активно росло, но:
— высокая стоимость фулфилмента;
— возвраты;
— давление на маржу.
В итоге e-com стал не драйвером прибыли, а красивой витриной с отрицательной юнит-экономикой (да, тоже знакомо многим).
Универмаг как формат устал
Department store в США — формат кризисный системно. Покупатель больше не хочет «всё и сразу». Он хочет:
— кураторскую селекцию;
— experience;
— сервис;
— историю бренда.
Saks слишком долго оставался «торговой площадью», а не luxury media + experience платформой.
Падение трафика в офлайн
Даже в премиальных локациях трафик не вернулся к доковидным уровням. Моллы изменились, customer journey — тоже, а Saks всё ещё жил логикой «я — якорь, ко мне придут».
Конкуренция со стороны DTC и люксовых маркетплейсовBrand.com, Farfetch, Net-a-Porter, Mytheresa — люксовые бренды научились продавать напрямую, контролируя клиента, данные и маржу. Универмаг оказался «лишним посредником».
Что это значит для рынка?
Офлайн без опыта не работает. Магазин — больше не склад с примерочными, он — сцена, медиа, сервис, community hub.
🔹 Омниканальность без экономики опасна. Omnichannel ради галочки = путь в минус. Юнит-экономика важнее презентаций.
🔹 ТЦ и ритейлеры должны быть соавторами брендов. Просто «сдать площадь люксу» — мало. Нужна совместная ДНК, события, контент, амбассадоры.
🔹 Luxury 2.0 — это не мрамор, а данные и эмоции. ИИ, CRM, персонализация, сервис — вот новая роскошь.
Saks обанкротился не потому, что «люкс умирает», а потому что формат не эволюционировал так же быстро, как потребитель. Рынок жёстко, но честно показывает: если ты не experience — ты издержка.